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【日本债市关注央行决策，日本长端压力隐含玄机】

⑴ 日本国债收益率曲线周一表现出熊市趋陡的债市趋势，然而并没有明显的关注消息刺激，令市场感到困惑。央行压力隐含

⑵ 早盘20年期国债遭遇卖压，决策收益率一度增加2.5个基点至3.32%，长端随后抛售压力扩展至13至15年期，玄机这段收益率日内上涨5.5个基点。日本

⑶ 虽然30年期和40年期国债早盘表现相对较强，债市但午盘后出现回落，关注跌幅有限，央行压力隐含导致10年与40年期的决策利差趋向平坦化。

⑷ 日本央行于周一开始为期两天的长端政策会议，市场普遍预期将维持现状，玄机行长植田和男在会后记者会将成为焦点，日本部分交易员可能提前调整头寸以规避政策措辞变化的风险。

⑸ 日本邮政保险公司宣布将在本财年内购买约2万亿日元到期债务的日元计价债券，包括国债、地方债及公司债，成为市场关注的重要变量之一。

⑹ 简保表示将把低票息的超长债券转换为高票息的品种，预计操作规模在6000亿至7000亿日元，并预测日本央行可能在6月或7月加息，但未能提振长端买需。

⑺ 一家本土券商的消息人士表示，难以确认收益率上升的真正原因，猜测可能是油价高企或因政策会议前的头寸调整导致市场疲软，并指出实际上并没有观察到大规模抛售，反而有地区性账户在低位买入2年期、5年期和10年期国债。

⑻ 在缺乏明显利空的情况下出现的长端抛售，显示市场对日本央行未来缩减购债规模或释放鹰派信号的担忧依然存在。